以前一周，金价先冲新高后回软震憾，与英伦计议部此前分析一致。当中，咱们要教导公共一种稀奇的商场情状，即是金价本周早段冲高时，商场无数空仓加多，好仓减少，但这反而诱使畅达量供货商推高价钱打击空仓，而空仓爆亏及补仓则形成金价进一步的升势，这个表象响应出现时金价冲高己经衰败基本面撑捏，需警惕仓位导致的价钱波动，勿因为金价鼎新高而激进入场，应温雅盘面变化。

下周金融商场精要焦点（2025年2月17至23日）

1. 金价暂只顺应短线操作，勿受鼎新高诱惑，盲目看更高谋划入市；市况更大契机出现整理震憾款式。

2. 德国大选，欧元反弹契机受温雅：新一周将举行德国大选，若留欧及刺激经济流派当选，欧元或反弹，同期支捏非好意思货币。

3. 商场或再炒作日央行加息：下周日本多项数据公布，通胀数据受温雅。若通胀回升，商场炒作日本央行加息，迭加“春斗”酬劳退换，或撑捏日元。

4. 非好意思货币亦有焦点：新西兰和澳大利亚央行有减息可能，对其货币影响取决于对经济的作用，及与中国经济关系身分。英国也将公布贵府，下周非好意思货币发达或强。

5. 特朗普计策续栽植行情：买卖计策影响关系国度货币发达，温雅特朗普放缓日本关税退换契机。同期，特朗普提议的俄乌谈判影响避险情绪，若降温，金价和油价或回调，谈判变量大。

6. 好意思债息或有回升契机：欧洲、日本关系情况及商场避险情绪变化或致资金续卖好意思债，推高好意思债利率。黄金无利率呈文，好意思债利率升高时，可能出现好意思元与金价同跌的情况。

金价暂只顺应短线博弈

金价如英伦预期鼎新高，后市续试3000上方的可能亦存在，但操作上暂时只宜温雅短线，不顺应盲目看上方大谋划来操作。影响金价的主要身分有避险情绪、好意思元强弱、好意思国国债利率发达以及供需变化。现时中国春节行情适度，供需下降，同期要寄望好意思国国债利率有抽升可能。特朗普提议乌俄和谈条约谈判，以过甚买卖纠纷有谋划的不笃定性，齐会影响避险情绪。加上金价冲高后诱惑更多资金入场，亦有契机再度触发畅达量供货商的对弈行为。笃信新的一周金价续较为波动的契机不低，后市需温雅避险情绪及债息的很是发达。

新一周欧元作念主角：德国大选或支捏欧元大幅回升

新的一周，非好意思货币的焦点可能较大，领先要温雅德国大选。自2024年11月德国提议政府赶走改选后，欧元澄莹下落，因商场担忧政局不天真影响德国经济。下周将迎来新一任德国大选效果，当今商场预期留欧派和刺激经济的流派可能当选新政府。若如斯，欧元有望明确反弹，这对非好意思货币和金价齐有支捏。不外，选情每每充满变数，操作上还要看真确的选举效果。此外，由于金价还受避险情绪、好意思债利率等身分影响，即便欧元能够大幅回升，也需同期温雅好意思国国债利率发达和避险情绪的变化。

最好副角或是日圆：日本央行加息炒动作重燃

除温雅欧元发达外，新一周也需要点温雅日元发达。下周日本将公布多项伏击数据，包括GDP、买卖账，其中最受温雅的是通胀数据。商场预期日本通胀数据有回升契机，若真回升，商场会进一步炒作日本央行加息，这将对日元形成支捏。同期，当下偶然日本劳资谈判“春斗”阶段，若日本最新酬劳退换进取加多，其通胀情状值得温雅。在这种情况下，商场会进一步炒作日本央行加息，鼎力支捏日元。

非好意思复仇者定约进场（澳纽央行决议、英国工作通胀数据）

新一周非好意思焦点较多，除德国大选、日本央行计策预期外，还包括新西兰和澳大利亚央行的决定，英国也将公布多项工作和通胀数据。合座来看，下个星期非好意思货币发达可能相比强劲。不外，新西兰和澳大利亚央行有减息的可能，但减息不一定会打压新西兰元和澳大利亚元，要津在于减息能否带动当地经济。何况新西兰和澳大利亚的主要经济GDP源泉与中国关系，中国的经济数据和发达，此外，钢铁价钱、农家具价钱等，齐会影响新西兰元和澳大利亚元的情况。

特朗普最新施政续受温雅：日本这个好一又友能否豁免？

商场捏续温雅特朗普施政，格外是特朗普的买卖计策。若其买卖施政对某些国度加压，这些国度货币可能受压；若予以宽厚、宽松或豁免，关系国度货币则有反弹契机。因此，需寄望特朗普最新买卖关税计策取向、格调以及对哪些国度作出退换，这会影响资金发达。当今商场预期日好意思关系有向好发展的可能，新一周需温雅特朗普是否会对日本买卖关税进行适量豁免或延后，若有此类音讯传出，将利好日元发达。

特朗普簸弄避险情绪？贵重金油躺着中鎗！

商场除温雅特朗普关税计策，还温雅其提议的和平条约谈判。近3周商场传出特朗普将派团队赴乌克兰与俄罗斯进行和平谈判，这极大影响商场避险情绪。若俄虚伪和谈契机，避险情绪可能大幅降温。当今商场炒作谈判有进展，但不一定能快速终了效果。此类谈判充满变数，有许多假音讯和炒作，商场情绪也因此变得不笃定。在此情况下，需寄望特朗普新倡议或说法若形成避险情绪大幅降温，金价可能进一步回调，油价也面对一样情况。

好意思债息存在大幅回升可能性？

好意思债息发达亦不行以淡薄。前文提到欧洲政局有回稳可能，欧元有望再行怡悦；日本央行有被炒作加息的可能，同期日本央行或财政部对日元的干扰也值得温雅。若欧元大幅回升，资金可能再行进入购买欧元区国债，约略率会卖出好意思国国债；日本央行干扰日元时也可能卖出好意思国国债。此外，特朗普的举措可能影响商场对避险情绪的宗旨，若避险情绪炒作降温，商场也会卖出好意思债。欧洲、日本以及总体商场若同期卖出好意思债，好意思国国债利率则会有抽高情况。由于黄金莫得利率呈文，每次好意思国国债利率抽高，齐会对黄金产生较大影响，可能出现好意思元跌但金价同期跌的表象。

本文握管于2025年02月14日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品内行Jeffrey Christian(左)相通合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。以前服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体如期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团计议及商场愚弄，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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