文 | 新浪科技 张俊

　　低迷两年的小鹏汽车，貌似在本年第三季度支棱起来了。

　　依靠廉价的小鹏MONA M03，小鹏本季度销量大增；而依靠向宇宙汽车收取时间办事费，以及整车毛利率的改善，小鹏本季度的毛利率也创下历史新高。

　　不外，靠廉价车型拉销量，也在影响着小鹏的单车均价。数据夸耀，小鹏汽车本年第一季度单车均价25.4万元，第二季度降至22.6万元，第三季度则降到了18.9万元。凭证小鹏的功绩意象，本年第四季度单车均价还将进一步着落。同期，从盈利气象来看，小鹏依然未能解脱吃亏，该季度净吃亏达18.1亿元，吃亏诚然终端了同比收窄，但环比却在扩大。

　　值得瞩宗旨是，小鹏汽车的全年销量宗旨完成度也仅为43.7%，而剩余的时刻也只消2个月了。

　　卖车，不如卖时间？

　　这份财报被小鹏汽车官方称之为“小鹏史上最强财报”。

　　从毛利率上来看，如实如斯。财报夸耀，2024年第三季度毛利率为15.3%，创下历史新高。相较而言，2023年同期及2024年第二季度分裂为负2.7%及14.0%。这也意味着小鹏汽车还是从负毛利率的窘境中走出，况且合手续改善。

　　在电话会议上，小鹏汽车财务与管帐副总裁吴佳铭在说明毛利率训诲时示意，背后的鼓吹原因主要有两个：一是老本结构的合手续改善，同期电板老本的着落也带来了积极影响。他示意，小鹏P7+将于第四季度运转录用，终端了老本镌汰宗旨，整车毛利率也达到了双位数。确信跟着小鹏P7+的录用，它将匡助小鹏终端第三季度到第四季度整车毛利率的进一步提高。

　　具体来看，本季度小鹏汽车的汽车销售毛利率如实大有改善。2024年第三季度汽车毛利率为8.6%，相较而言，2023年同期为负6.1%，而2024年第二季度为6.4%。按年增长乃主要由于老本镌汰及车型产物组合改善所致。按季增长主要由于老本镌汰所致。

　　不外，对小鹏本季度毛利率大幅拉升孝敬最大的，照旧与宇宙的合营。

　　财报夸耀，小鹏2024年第三季度办事过头他收入为13.1亿元，较2023年同期的6.9亿元高潮90.7%。小鹏在财报中称，主要由于与宇宙汽车集团进行平台与软件政策以及电子电气架构时间政策合营沟通的时间研发办事的收入增多所致。

　　本年2月，小鹏汽车与宇宙集团围绕平台与软件政策时间签订长入征战契约，就车型及平台的共用零部件签订长入采购筹画；本年7月，小鹏汽车与宇宙汽车集团再签订电子电气架构时间政策合营长入征战契约，两边将全力插足为宇宙在华分娩的CMP和MEB平台征战行业向上的电子电气架构。

　　而软件和时间办事费可比卖车赢利多了。财报夸耀，2024年第三季度办事过头他利润率为60.1%，相较而言，2023年同期及2024年第二季度分裂为36.1%及54.3%。按年及按季增长乃主要由于前述来自时间研发办事的收入的毛利率较高。

　　也就是，小鹏汽车的毛利率八成创下历史新高，除了卖车的孝敬，向宇宙收取的时间办事费也帮了大忙。

　　全年宗旨，恐难完成

　　从销量数据来看，小鹏汽车本季度表现也可以。

　　2024年第三季度，小鹏汽车录用了46533辆汽车，与2023年同期的40008辆比拟增长16.3%。2024年10月，小鹏汽车共录用新车23917台，同比增长20%，环比增长12%。而销量增长背后，主如果相对廉价的小鹏MONA M03的驱动。数据夸耀，小鹏MONA M03上市两个月合并录用超1万台。

　　可以说，小鹏MONA M03是小鹏走出销量低谷的元勋。

　　2021年时，小鹏汽车迎来了高光时刻。在小鹏P7热销的带动下，小鹏2021年大卖近10万台，同比暴涨263%，力压蔚来、理念念成为新势力年度销冠；但2022年新车G9的上市乱局，成了小鹏堕入销量泥潭的导火索。这一年小鹏汽车总销量诚然超12万辆，然则在新势力中的名次却从销冠滑落至第四；2023年，小鹏终端销量14.16万辆，仅完周密年宗旨七成。

　　而进入2024年，小鹏汽车的单月销量也合并多个月在1万辆以下耽搁，在新势力中处于掉队状态。本年8月发布的小鹏MONA M03，则成为救星。本年9月，小鹏汽车共录用新车21352辆，同比增长39%，单月录用量创历史新高。其中，小鹏MONA M03录用破万台，孝敬了一半销量。

　　不外，小鹏MONA M03的售价区间仅为11.98万元-15.58万元，而售价15.58万元的小鹏MONA M03 Max版现在还莫得运转录用，这意味着现在小鹏汽车的销量主要照旧依靠15万元以下的车型在拉动。

　　这也导致小鹏汽车本年以来的单车均价合手续着落。数据夸耀，小鹏汽车2024年第一季度单车均价25.4万元，第二季度单车均价22.6万元，第三季度则降到了18.9万元。

　　另外，诚然小鹏MONA M03合手续热销，但现在来看，小鹏要终端本年全年的销量宗旨挑战纷乱。

　　数据夸耀，2024年1月—10月，小鹏汽车累计录用新车共122478台，同比增长21%。而本年头，小鹏汽车CEO何小鹏向合座职工发了一封开工信，他在信中提议2024年功绩要终端翻倍。这也意味着本年的销量宗旨为28万辆左右，以此诡计，现在小鹏汽车的全年销量宗旨完成度仅为43.7%，而现在给小鹏留住的时刻也只消2个月了。

　　小鹏也在寻求新的增量。在产物上，一个要紧的布局是涉足增程。在日前的2024小鹏AI科技日上，小鹏汽车超等增程系统持重发布。小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地在电话会议上泄露，来岁会发布四款新车，其中一款会是增程式产物。

　　来岁能否按期盈利？

　　诚然销量和毛利率齐有大幅训诲，但从盈利气象来看，小鹏依然未能解脱吃亏。

　　财报夸耀，小鹏汽车第三季度总营收为101.0亿元，同比增长18.4% ，环比增长24.5%；净吃亏18.1亿元，而上年同期净吃亏38.9亿元，上一季度净吃亏12.8亿元；不按好意思国通用管帐准则，治愈后的净吃亏为15.3亿元，而上年同期净吃亏27.9亿元，上一季度净吃亏12.2亿元。

　　也就是，无论是哪个管帐准则之下，小鹏本季度的吃亏诚然终端了同比收窄，但环比却在扩大。

　　关于盈利问题，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地在电话会议上示意，两年前小鹏汽车曾向外界明确，即小鹏汽车会在2025的某个时刻，大要在来岁年底终端视差均衡。“现在咱们仍然保合手这一不雅点，我也但愿咱们能尽快终端这一宗旨。”

　　关于本年第四季度，小鹏汽车的预期是，汽车总录用量将介于87000台至91000台，同比增多约44.6%至51.3%；总营收将介于153亿元至162亿元，按年增多17.2%至24.1%。按此诡计，本年第四季度小鹏汽车的单车均价为17.6万元-17.8万元，也将比第三季度的18.9万元进一步着落。

　　在单车均价合手续着落的布景下，小鹏的汽车毛利率能否合手续改善，以及宇宙汽车集团带来的时间办事费红利还八成合手续多久，齐将影响着小鹏汽车接下来的盈利智商。

　　小鹏汽车CEO何小鹏在电话会议上示意，跟着中国新动力浸透率训诲、AI变革加快阛阓整合，2025—2027年将会是中国汽车行业的淘汰赛阶段。诚然面临合手续改善的财务表现，他也未敢平缓。据悉，在财报发布后，何小鹏在里面高管群强调，绝顶间隔易从迎风期走出来，然则小鹏还远远莫得到蓝海。“在将来的几个季度内，咱们一齐不竭保合手往日的勉力，变化，谦敬，行稳致远，确信下一个大台阶会在2025年某个时候到来。”

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