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　　华创证券发布研报称，固生堂（02273）功绩增长笃定性较强，阐明2025年中报和最新有计划情况，预测公司2025-2027年的归母净利润鉴别为4.00、5.18和6.64亿元，同比加多30.5%、29.4%和28.2%。现时股价对应2025-2027年PE鉴别为15.8、12.2和9.5倍。参考医疗事迹可比公司，予以公司2026年20倍指标PE，对应指标股价49.09港元，督察“强推”评级。

　　报告中称，2025年7月于今，固生堂通过并购新增4家分院，分院总量将增至87家，进一步夯实了区域事迹智商。其中，两大并购事件具有热切的计谋酷好：（1）并购深圳天元中病院，买通医保统筹要津设施：公司于2025年6月与深圳天元中医肛肠病院达成收购合同，该分院已于8月1日开业。深圳天元中医病院为建筑面积超5000以前米的二级专业病院，在胃肠及肛肠专业畛域累积了显赫口碑。这次并购后天元病院将匡助固生堂在深圳地区接入医保统筹，极大教训了公司在深圳市集的支付端上风和概述竞争力。（2）并购天津祯祥门诊，到手进犯宇宙第四大中医市集：公司于2025年6月收购天津河西祯祥概述门诊部的控股权，天津河西平老实院面积约2000以前米，已于8月1日开业。天津为仅次于北京、上海、广州的宇宙中医药事迹第四大城市，这次进驻为公司在京津冀地区的深耕和异日收入增长洞开了新的空间。公司年内已到手新进天津、成齐、汕头三座城市，并在多个要点城市加密布局，其高效且可复制的外延膨胀智商抓续获得考据

　　国外方面，10月22日，固生堂与新加坡概述数字医疗平台1doc达成计谋归并，两边将共同赞成结伴公司，由固生堂抓股70%并全面矜重运营惩办。该归并时势将借助1doc在新加坡已运营的9家自有诊所及21家附庸诊所的进修网罗，匡助固生堂快速杀青畛域化布局，并通过在中西医勾通的场景下杀青高效的患者改换。这是继公司在新加坡开发首家医疗机构后，激动中医事迹出海的又一热切里程碑。

　　此外，公司股份回购积极，彰显惩办层对永恒价值的信心。自2025年9月1日开动本循环购臆测以来，公司已累计推广42次股份回购，总回购量达814万股，总插足约2.47亿港元。2025年11月6日公司董事会再次决策诈欺回购授权，拟新增最多不跳动3亿港元的回购额度，重迭此前已告示的3亿港元回购臆测，本循环购总畛域将达6亿港元，创下公司上市以来回购臆测的最高记录。

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背负裁剪：史丽君 开yun体育网